卓创资讯大豆分析师张瑾节

　　【导语】把柄机构预测，2025年头拉尼娜表象出现的概率较高。近二十年拉尼娜征象对南好意思大豆主产国的产量有不同影响。2024/25年度拉尼娜事件发生可能导致阿根廷大豆减产，或影响CBOT期价走高，对巴西的产量影响有待不雅察。

　　2025年头正由中性表象向拉尼娜表象发展

　　拉尼娜是一种发生在热带太平洋、海温相配下落的表艳丽象，阐扬为东太平洋海面温度缩短，东太平洋出现低海面气压，使得太平洋沿岸地区的水均衡及气温发生变化。与之相悖海温相配升高的表艳丽象被称为厄尔尼诺。

　　据宇宙风光组织（WMO）预测， 2025年1月至3月拉尼娜状况出现的可能性逾越50%；预测这次拉尼娜征象强度较弱且合手续技术较短。2025年2月至4月，从头回到中性状况的可能性为55%。据好意思国国度海洋和大气经管局（NOAA）预测，在11月到1月弱拉尼娜事件出现的概率有59%。中国国度海洋预告台预测，2024年年底至2025年头将形成一次弱拉尼娜事件，至春季搁置。从数值来看，好意思国国度海洋和大气经管局（NOAA）发布的2024年9-12月数据知道相配水温徐徐缩短，自5月搁置厄尔尼诺事件后有向着拉尼娜表象发展的趋势。

　　表象对大豆的滋长产生一定影响。从CBOT大豆期价与监测顶点表象的ONI指数变化趋势来看，处于厄尔尼诺表象下期价多处于相对底部（2015年、2018-2019年等），拉尼娜表象下多处于相对高位（2016-2017年、2021-2022年）。冬季是南好意思大豆的滋长久，主产国为巴西及阿根廷。曩昔二十年出现的拉尼娜征象对南好意思大豆产量产生了不同的影响。

　　拉尼娜征象对南好意思主产国大豆产量影响差异

　　从近二十年拉尼娜表象下南好意思大豆产情变化看，拉尼娜表象关于阿根廷大豆的产量影响多导致减产，幅度在1%-50.98%不等；关于巴西的增产影响占浩荡，也有导致减产的情况。巴西产情分情况来看，获利期全程处于中-重度拉尼娜表象下，大豆有减产的情况（2022年）；由中重度转为轻度拉尼娜的情况下，有增产的趋势（2011年、2021年）；由中轻度拉尼娜转为中性表象下，可能导致减产也可能导致增产（2012年、2018年）；由中轻度拉尼娜转为厄尔尼诺表象的情况下，有小幅增产的趋势（2023年）。

　　从轻度拉尼娜（指数＞-1℃）的情况来看，一般形成阿根廷显豁减产，巴西可能有小幅减产、也可能有不同进度增产。

　　（注：好意思国农业部的预测产量取自上年5月供需说明，推行产量取自当年6月说明）

　　2025年头或有一次弱拉尼娜事件  对南好意思产情影响或有差异

　　从最新的数据反映看，拉尼娜天气照旧形成阿根廷部分产区出现干旱，令农户对作物远景感到担忧。轻度拉尼娜（指数＞-1℃）的情况出现于2012年、2018年、2023年，诀别形成阿根廷减产20%-50%不等，因此或需警惕阿根廷的大豆减产情况。

　　综上，把柄国表里多机构的预测，2025年头出现拉尼娜表象的概率较高，中国表象中心预测可能出现一次弱拉尼娜事件。在曩昔二十年的六次拉尼娜表象下，阿根廷大豆产量出现减产，巴西产量增减均有，关于两国产量的影响可能产生差异。因此，预测CBOT期价或因阿根廷减产带动有走强趋势，巴西的影响不决，期价具体涨幅需关切减产的进度。

包袱裁剪：李铁民 体育游戏app平台